Бизнес журнал

Воскресенье
Окт 22
BizKiev arrow Бизнес arrow Инвестиционные фонды arrow ИСИ, ПИФ, КУА - что стоит за этими сокращениями и чем они могут заинтересовать рядового инвестора?

ИСИ, ПИФ, КУА - что стоит за этими сокращениями и чем они могут заинтересовать рядового инвестора?

Институты совместного инвестирования ИСИ

Инвестиционные фонды созданы для инвестирования средств людей, которые не умеют или не желают инвестировать самостоятельно, ведь много людей готовы с большим риском, чем банковские депозиты, вложить денежные средства, но при этом не имеют времени и должной квалификации для инвестирования.

Именно таким людям больше всего подойдут инвестиционные фонды. Дальше вы узнаете, что представляют собой украинские инвестиционные фонды и каким образом с их помощью можно размещать свой капитал на фондовом рынке и в других финансовых инструментах.

Институты совместного инвестирования (ИСИ)

так называются украинские инвестиционные фонды, их делят на две основные категории: корпоративные инвестиционные фонды и паевые инвестиционные фонды.

Корпоративные инвестиционные фонды (КИФ)

создаются в форме открытого акционерного общества и проводят исключительно деятельность по совместному инвестированию, т.е. никаким другим бизнесом заниматься они не имеют права.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

создаются в виде активов, которые принадлежат инвесторам на правах совместной частичной собственности и не имеют статуса юридического лица. Активы паевых инвестиционных фондов находятся в управлении компании по управлению активами, которая и занимается инвестированием средств инвесторов.

Институты совместного инвестирования в зависимости от вида своей деятельности могут быть открытого, интервального или закрытого типа.

Институт совместного инвестирования открытого типа

ИСИ относится к открытому типу, если он берет на себя обязанность в любое время по требованию инвестора выкупать у него ценные бумаги, выпущенные этим институтом.

Институт совместного инвестирования интервального типа

К интервальному типу относятся ИСИ, которые обязуются выкупать у инвестора свои ценные бумаги согласно условиям и срокам, оговоренным в проспекте эмиссии или не реже одного раза в год.

Институт совместного инвестирования закрытого типа

ИСИ относится к закрытому типу, если он не выкупает своих ценных бумаг у инвесторов до тех пор, пока не наступает время его реорганизации или ликвидации.

Ценные бумаги интервальных и закрытых ИСИ могут свободно котироваться на фондовом рынке. Это означает, что инвестор может в любое время купить или продать ценные бумаги этих фондов через брокера.

Институты совместного инвестирования также могут быть срочными и бессрочными.

Срочный ИСИ создается на определенный срок, который указывается в проспекте эмиссии, и после наступления этого срока ИСИ ликвидируется либо реорганизовывается. ИСИ закрытого типа могут создаваться только на определенный срок.

Бессрочные ИСИ соответственно ограничений по срокам не имеют и могут работать достаточно длительное время.

В зависимости от распределения своих активов институты совместного инвестирования могут быть диверсифицированными и недиверсифицированными.

Диверсифицированные фонды отличаются от недиверсифицированных тем, что они вкладывают привлеченные средства в более широкий спектр инвестиционных инструментов, что уменьшает риск вероятных потерь. В то время как недиверсифицированные ИСИ концентрируют свои средства в более рискованных ценных бумагах. Это влечет за собой больше риска и соответственно более высокий потенциальный доход.

Типичными представителями недиверсифицированных фондов являются венчурные фонды, которые ориентируются на инвестирование средств в нерыночные ценные бумаги с высокой степенью риска, но одновременно и с высоким потенциалом доходности.

Наиболее привлекательными для частных инвесторов из всех институтов совместного инвестирования (ИСИ) являются паевые инвестиционные фонды.

ПИФ паевой инвестиционный фонд

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это деньги, которые инвесторы собрали в один большой котел и передали его в управление профессионалам, для того чтобы те, в свою очередь, инвестировали эти деньги и зарабатывали прибыль и себе, и инвесторам.

Основным отличием инвестирования в инвестиционный фонд от самостоятельного инвестирования является то, что всю работу по исследованию рынка, проведению технического анализа компаний и всего прочего, что должен делать частный инвестор, берут на себя специалисты фонда. Они с удовольствием примут ваши деньги и будут стараться делать все возможное, чтобы эти деньги постоянно приумножались. Они, естественно, возьмут с вас оплату за свой труд в виде комиссионных. Вам же остается только наблюдать за тем, насколько успешно эти профессионалы выполняют свою работу, и всегда быть готовыми к тому, чтобы принять меры в случае, если результат вас не удовлетворяет. Такой основной принцип инвестирования в инвестиционные фонды во всем мире, ну и украинские фонды не являются исключением.

Структура и механизм работы паевых инвестфондов

Поскольку паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом, всю работу по управлению им берет на себя компания по управлению активами этого фонда (КУА). Именно она занимается созданием фонда, выпуском ценных бумаг этого фонда, инвестированием средств инвесторов и т.д. Мы подробнее рассказываем о КУА далее в этом разделе.

Каким образом происходит инвестирование в ПИФ.

Допустим, вы готовы инвестировать определенную сумму своих сбережений в паевой инвестиционный фонд. Для этого вы действуете примерно по такой схеме:

1. Выбираете наиболее подходящий для вас фонд из всех существующих на рынке.

2. Выбрав фонд, вы подаете заявку в его управляющую компанию и через банк перечисляете на счет фонда деньги в виде оплаты так называемых паев (об этом далее).

3. После оплаты вы получаете копию заявки и выписку из реестра.

После этого вы становитесь владельцем ценной бумаги, называемой инвестиционным сертификатом, которая свидетельствует о вашем праве собственности на часть в ПИФе.

С этого момента ваши деньги менеджеры управляющей компании инвестируют в фондовый рынок и вам остается только следить за тем, чтобы стоимость ваших паев постоянно увеличивалась.

Но гарантий увеличения ваших средств никто не дает. Вы должны всегда помнить о том, что ваши инвестиции могут не только не увеличиваться в цене, но и уменьшаться, что будет означать определенные потери. Не забывайте: успех (или неудача) ваших инвестиций напрямую зависит от тех людей, которые управляют средствами фонда. Поэтому подходите к вопросу выбора фонда очень ответственно.

Теперь подробнее о приобретении пая в фонде.

Как правило, инвестиционный пай существует в бездокументарной форме, т.е. в виде электронного документа. Этот способ хранения документов намного дешевле и более удобен.

После того как вы инвестируете свои деньги в фонд, управляющая компания (и вы тоже) подсчитает, какое число паев можно приобрести на эту сумму на данный момент. Для вас будет открыт специальный счет в банке, куда и переведут ваш инвестиционный сертификат, в котором будет указано, какое число паев вы приобрели и по какой цене. Эта информация подтверждается выпиской из вашего банковского счета, где и будут впоследствии храниться ваши ценные бумаги.

Подобный подход используется при покупке акций компании. Так, если вы купили 100 акций какой-нибудь компании через своего брокера, то на ваш брокерский счет будет переведено 100 акций этой компании в электронном виде. Как видите, передачи сотни бумажек из рук в руки не происходит, поскольку это значительно усложнило бы весь процесс.

Если же вы захотите получить свои акции на руки, ваш брокер (за дополнительные деньги) выдаст вам сертификат, в котором будет указано число акций, их номинальная стоимость, название компании и т.д. Этот сертификат вы можете хранить у себя сколько угодно, но если со временем вы захотите продать акции, вам придется вернуть сертификат брокеру и дать ему команду продать ваши акции.

Вы можете продать свои паи полностью или частично той же компании по управлению активами, ее агенту или брокеру. Для этого нужно будет подать заявку на выкуп и предъявить паспорт. Деньги за свои паи вы сможете получить в течение семи рабочих дней.

Не забывайте, что, если вы будете действовать через посредника, коими являются агенты и брокеры, сделка обойдется вам дороже ровно на сумму их комиссионных, так что выгоднее всегда иметь дело напрямую с компанией.

Если паи вашего фонда котируются на фондовом рынке, вы можете покупать и продавать их, как обычные акции, но в этом случае без брокера не обойтись.

Компания по управлению активами фонда может иметь в своем управлении несколько фондов, поэтому правилами фонда может быть предусмотрена возможность обмена паев одного фонда на паи другого фонда под управлением этой же компании. Вы можете воспользоваться этой возможностью, если решите, что другой фонд показывает более интересные результаты. При этом не забывайте убедиться в том, что такой обмен паями не будет стоить вам каких-либо дополнительных денег.

На сегодняшний день существует несколько видов и типов паевых инвестиционных фондов и они имеют некоторые различия, которые каждый настоящий Инвестор (с большой «И») должен знать.

***

В зависимости от своей деятельности все паевые инвестиционные фонды (ПИФ) делятся на три типа: открытые, интервальные и закрытые.

Открытые фонды являются самыми ликвидными из всех паевых фондов, поскольку каждый инвестор, вложивший свои средства в такой фонд, может их вернуть в любое время.

Для того чтобы фонд выкупил у вас свои паи, вам потребуется только подать заявку и ваше желание будет выполнено. Такая открытость, безусловно, является большим преимуществом открытых фондов перед другими, хотя, с другой стороны, по правилам финансовых рынков, за ликвидность всегда приходится платить, и плата эта будет заключаться в более низких показателях.

Интервальные фонды осуществляют выдачу и погашение своих паев на протяжении срока, обусловленного проспектом эмиссии этих фондов. Это означает, что как купить, так и продать паи интервального фонда можно только тогда, когда наступит оговоренное время – не раньше и не позже. Даты открытия и закрытия так называемых периодов интервалов, когда инвесторы могут производить покупку или продажу паев, фиксированные и прописываются в проспекте эмиссии. Законодательство запрещает интервальным фондам открывать свои интервалы реже одного раза в год.

Если вы планируете инвестировать в интервальный фонд, следует быть готовым к тому, что ваши средства могут оказаться запертыми на целый год. И если на рынке начнут происходить какие-то негативные изменения, вам придется надеяться только на мастерство менеджеров фонда, поскольку сами вы во спасение своих средств ничего сделать не сможете.

Что касается дивидендов, то в открытых и интервальных паевых инвестиционных фондах, по закону, дивиденды не начисляются и не выплачиваются. Единственным источником прибыли здесь может быть только увеличение рыночной стоимости паев.

Закрытые фонды отличаются от упомянутых ранее фондов тем, что создаются только на определенный срок и вообще не обязаны выкупать свои паи на протяжении всей своей деятельности. Инвесторы получат свои деньги только после прекращения деятельности такого фонда. Сроки завершения деятельности закрытого фонда указываются в регламенте фонда. Подобный подход позволяет закрытым фондам не волноваться о том, что инвесторы могут в любой момент потребовать свои деньги назад. Такая стабильность предоставляет определенные преимущества перед остальными фондами и должна положительно влиять на показатели закрытых фондов.

Проведите самостоятельный анализ и проверьте, имеет ли наша теория подтверждение на практике.

В зависимости от структуры активов фонды могут быть диверсифицированными и недиверсифицированными. Кроме того, фонды могут быть срочными и бессрочными.

Срочные фонды, например закрытые фонды, создаются на определенный срок, после чего инвесторы получают свои деньги назад с прибылью (или с потерей), а фонд либо ликвидируют, либо реорганизуют.

Бессрочные фонды создаются на неопределенный срок и работают постоянно.

Фонды открытого и интервального типа являются бессрочными и могут быть только диверсифицированными.

Согласно украинскому законодательству, физические лица могут инвестировать средства только в диверсифицированные паевые фонды.

Исходя из этого давайте подробней остановимся на этом моменте.

Мы знаем, что диверсификация – это распределение средств между различными финансовыми инструментами, что значительно уменьшает риск потерять свои инвестиции.

Мы также знаем, что далеко не каждый частный инвестор в достаточной мере соблюдает эти правила, подвергая себя дополнительному риску (эти инвесторы явно не обучались в нашей Школе Инвестора).

Так вот, если вы инвестируете свои деньги самостоятельно, то только вы и никто другой несете ответственность за свои вложения. В инвестиционных же фондах вся ответственность за их активы ложится на тех, кто этими деньгами управляет.

Поэтому здесь вмешалось государство и приняло закон, обязывающий фонды придерживаться четкой схемы распределения средств инвесторов, которая будет обеспечивать достаточную диверсификацию вложений.

Приведем примеры таких ограничений.

Диверсифицированный фонд обязан:

• инвестировать в ценные бумаги одного эмитента не более 10% от общего объема эмиссии этого эмитента;

• инвестировать в государственные ценные бумаги не более 25% активов фонда;

• инвестировать в акции украинских компаний не более 40% активов фонда;

• инвестировать в акции иностранных компаний не более 20% активов и т.д.

 

Такой жесткий подход к диверсифицированным фондам заставляет их менеджеров распределять деньги инвесторов по схеме, которая значительно снижает риск потерь, всегда присутствующий в инвестировании.

У недиверсифицированных паевых фондов таких жестких требований к диверсификации не существует, что делает их более рискованным инвестированием.

Но, как мы уже говорили, для нас с вами эти фонды не представляют никакого интереса, поскольку частным инвесторам закон разрешает инвестировать только в диверсифицированные паевые фонды.

Характерным представителем недиверсифицированного ПИФа является венчурный фонд.

Венчурные фонды являются недиверсифицированными фондами закрытого типа, осуществляющими исключительно частное размещение ценных бумаг, которые не допущены к обращению на фондовой бирже и торгам в торгово-информационной системе.

Венчурные фонды также не представляют интереса для частных инвесторов, поскольку их участниками могут быть только юридические лица. К тому же венчурные фонды считаются инвестициям повышенного риска, а мы с вами относимся к тому типу инвесторов, которые не позволяют подвергать свои деньги подобному риску. Не правда ли?!

 

***

 

Корпоративные инвестиционные фонды (КИФ) относятся ко второй категории институтов совместного инвестирования (ИСИ) и имеют много общего с паевыми инвестиционными фондами.

Однако корпоративные фонды имеют также и свои отличия, о которых мы и будем говорить в этой статье.

Итак, корпоративные инвестиционные фонды, так же как и паевые, можно разделить на три типа: открытые, интервальные и закрытые.

Принцип работы этих трех типов корпоративных фондов такой же, как и у паевых, поэтому мы не будем повторяться. Остановимся лучше на тех моментах, которые отличают корпоративные фонды от паевых.

Первое отличие заключается в том, что ценными бумагами корпоративных фондов являются акции, тогда как паевые фонды выпускают инвестиционные сертификаты.

Когда вы инвестируете свои деньги в корпоративный фонд, на вашу сумму фонд выпускает акции, которые ничем не отличаются от акций, выпускаемых компаниями. Эти акции могут котироваться на вторичном рынке, их можно покупать и продавать через брокера, правда, это будет вам обходиться дороже, чем если покупать напрямую у фонда.

Если вы решаете инвестировать дополнительную сумму в этот же фонд, на ваше имя будет выпущено дополнительное число акций по рыночной цене на день выпуска.

Если же вы решаете продать эти акции назад управляющей компании фонда, вам позволено это сделать по такой же схеме, как и в паевых фондах, – в зависимости от того, с каким типом фонда вы имеете дело. Если это открытый фонд, то он сможет выкупить у вас свои акции в любое время; если это интервальный фонд – то в определенные интервалы, которые указаны в регламенте; а если это закрытый фонд, то вернуть свои деньги вы сможете только после того, как фонд завершит свою деятельность.

Следующее отличие корпоративных фондов заключается в том, что они создаются в виде открытого акционерного общества и являются юридическим лицом. Именно поэтому ценными бумагами данных фондов являются акции.

Но несмотря на то, что корпоративные фонды являются юридическими лицами, их деятельностью все равно управляют компании по управлению активами (КУА), как и в случае с паевыми фондами. Управление корпоративными фондами управляющая компания осуществляет на основании договора с корпоративным фондом.

Общие сборы акционеров корпоративного фонда являются высшим наблюдательным органом, который решает все основные вопросы, касающиеся деятельности фонда, выбора или замены управляющей компании, выплаты дивидендов и т.д.

Акционеры корпоративных фондов имеют больше прав и более высокую защищенность, чем инвесторы паевых фондов. Например, в случае ликвидации корпоративного фонда, его акционеры будут стоять первыми в очереди на получение своих денег, а если же ликвидируется паевой фонд, его инвесторы окажутся только на четвертом – последнем месте.

Третьим, на наш взгляд, самым важным и положительным, отличием корпоративных фондов является то, что закон позволяет частным инвесторам (таким, как мы с вами) инвестировать в недиверсифицированные корпоративные фонды, в то время как тот же закон запрещает инвестировать физическим лицам в недиверсифицированные паевые фонды.

У вас наверняка сразу же возникнет вопрос: «А что же в этом хорошего, ведь чем больше диверсификация, тем лучше?!».

Все дело в том, что закон разрешает недиверсифицированным корпоративным фондам инвестировать все свои активы в акции, а поскольку мы являемся поклонниками акций, то считаем, что именно такой подход обеспечивает наилучшую доходность фонда, оставляя уровень риска в допустимых пределах.

Мы считаем, что основную часть портфолио инвестора должны составлять именно акции, особенно если вы молоды. Ни один финансовый инструмент не сможет обеспечить вам того уровня доходности, который обеспечат акции. Безусловно, не стоит забывать и о более стабильных бондах и депозитах, но их процент в вашем портфолио должен возрастать только по мере того, как вы будете приближаться к пенсионному возрасту.

Для того чтобы проверить наши слова на деле, мы советуем вам сделать следующее: сравнить показатели недиверсифицированных корпоративных фондов с показателями диверсифицированных паевых фондов. Если особой разницы вы не заметите, то можете не обращать никакого внимания на наши высказывания по этому поводу, и это будет справедливо.

Более высокий (а порой немыслимый) потенциальный доход по сравнению с недиверсифицированными корпоративными фондами предполагается у венчурных корпоративных фондов, которые инвестируют в акции компаний с повышенным риском и другие рискованные инструменты.

В этом случае мы не считаем такой уровень риска приемлемым для неопытного частного инвестора. С нашим мнением согласен и законодатель, который запрещает физическим лицам инвестировать в венчурные корпоративные фонды.

***

В предыдущих статьях мы уже говорили о том, что всю деятельность по управлению инвестиционными фондами берут на себя так называемые компании по управлению активами. Именно они и являются теми основными организациями, которым инвесторы доверяют свои деньги и с которыми заключают договоры.

Компания по управлению активами (КУА) осуществляет профессиональную деятельность по управлению активами институтов совместного инвестирования (ИСИ) на основании лицензии, которую выдает Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку.

Компания по управлению активами является юридическим лицом, и именно с ней (а не с фондом) имеют дело инвесторы.

Когда вы определились, в какой фонд хотели бы вложить свои деньги (конечно, предварительно тщательно его изучив), следует прежде всего узнать, какая компания управляет этим фондом. Затем вы обращаетесь непосредственно в эту компанию (опять же тщательно изучив и ее), подаете заявку на приобретение паев и т.д.

Не удивляйтесь, если обнаружите, что одна компания управляет несколькими инвестиционными фондами одновременно. Это разрешено законом. Более того, управляющая компания может совмещать свою деятельность по управлению активами институтов совместного инвестирования с деятельностью по управлению негосударственными пенсионными фондами, поскольку последние также инвестируют свои средства в фондовый рынок.

 

Компания по управлению активами выполняет следующие функции:

• создание института совместного инвестирования;

• размещение ценных бумаг фонда; для этого компании привлекают брокеров или агентов, которые продают ценные бумаги фондов инвесторам;

• управление привлеченными средствами, которые были перечислены инвесторами на счет фонда;

• осуществление анализа рынка ценных бумаг, недвижимости и других финансовых рынков и последующее инвестирование в них согласно инвестиционной декларации фонда;

• поиск новых объектов для инвестирования в целях увеличения доходности фонда;

• ежедневная переоценка активов и выяснение стоимости пая или акции на конец рабочего дня;

• осуществление текущей деятельности фонда, подготовка отчетности в государственные органы, контролирующие работу КУА, оформление договоров по приобретению и продаже паев, акций и многое другое.

Как видите, управляющая компания полностью проводит деятельность по управлению фондом с момента его создания и до его ликвидации или реорганизации.

Каждая компания имеет своих специалистов, которые отвечают за определенный участок работы. Для нас, инвесторов, наиболее важны менеджеры фонда, которые непосредственно инвестируют наши деньги. Именно от их умений, опыта и знаний зависят успех и прибыльность фонда.

Поэтому при выборе фонда обязательно выясните, сколько лет менеджер управляющей компании находится на этой должности и какие результаты за это время показывал фонд. Если менеджер управляет активами фонда уже несколько лет и при этом из года в год фонд показывает хорошие результаты, такой фонд вполне заслуживает вашего внимания.

Если менеджер управляющей компании – человек новый, это, конечно же, еще не означает, что он плохой специалист, но вам все-таки следует хорошо подумать, перед тем как доверить ему свои деньги. Помните, что гарантии прибыли вам никто не дает, закон даже запрещает инвестиционным фондам давать какие-либо обещания или гарантии. Поэтому не забывайте о том, что, инвестировав в фонд, вы можете как заработать, так и потерять, так что подходите к вопросу выбора фонда очень серьезно.

Поскольку мы затронули тему надежности ваших вложений, вы, наверное, вспомнили горький опыт из нашей недавней истории, связанный с инвестированием в финансовые пирамиды типа «МММ». И в связи с этим у вас наверняка возник вопрос: «А насколько надежными являются институты совместного инвестирования сегодня?».

 

***

Надежность и открытость фондов

 

Как вы уже знаете, мы придерживаемся той позиции, что каждый инвестор должен стараться самостоятельно заботиться о своих финансах и самостоятельно их инвестировать. В этом случае вы имеете дело непосредственно с фондовым рынком, избегаете всевозможных посредников и доверяете только себе. И если случаются какие-либо ошибки, вы вините только себя и стараетесь в дальнейшем этих ошибок не допускать.

Если же вы решаете доверить свои сбережения кому-нибудь другому, у вас, несомненно, возникнет вопрос: «А могу ли я доверять этим людям свои деньги?».

Наш народ прошел очень жестокую школу, когда его обкрадывало и государство, и всевозможные финансовые пирамиды, и, к сожалению, вернуть его доверие будет очень сложно, возможно, для этого потребуются десятилетия.

Тем не менее сегодня появляются новые финансовые инструменты, их число и разновидности растут, а это означает, что спрос на них есть и рынок диктует свои условия.

Какую же степень надежности могут предложить своим инвесторам институты совместного инвестирования (ИСИ)? Могут ли инвесторы сегодня чувствовать себя более защищенными, чем вчера? На последний вопрос, к счастью, можно смело ответить: да, могут!

Принцип работы инвестиционных фондов устроен сегодня так, чтобы максимально обезопасить средства инвесторов.

Во-первых, структура фондов организована таким образом, что функции управления, хранения и учета средств фонда разделены между независимыми друг от друга структурами: управляющей компанией, специализированным хранителем и специализированным регистратором.

Такая схема позволяет этим структурам контролировать друг друга, и средства фонда не могут быть выведены управляющей компанией без разрешения специализированного хранителя. Кроме того, деятельность всех перечисленных выше организаций лицензируется и контролируется Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Поэтому просто взять и украсть деньги инвесторов, как это было возможно раньше, сегодня очень сложно.

Во-вторых, закон обязывает фонды сохранять максимальную открытость своей деятельности. Это означает, что инвестору должен быть предоставлен регулярный доступ к информации о работе фонда и управляющей компании.

Инвестор в любое время имеет право получить информацию о структуре активов инвестиционного фонда, узнать, куда вложены деньги инвесторов и в каких пропорциях, а также стоимость паев, доходность фонда и т.д.

Очень полезной будет информация об исторических показателях фонда за последние годы, имея ее, вы сможете получить картину того, как фонд развивается, и на основании этого сделать определенные выводы. Если показатели фонда с каждым годом увеличиваются или хотя бы делают стабильную прибыль, вам это наверняка понравится больше, чем если фонд с каждым годом будет ухудшать свои результаты.

Обязательно обратите внимание на суммарный размер комиссионных, которые вам придется платить. С вас могут брать комиссионные при покупке паев или акций, при их продаже или же в обоих случаях.

С ваших денег также регулярно будут снимать определенный годовой процент, причем, даже если фонд ничего для вас не заработал (или потерял), процент все равно будет снят.

Если вы покупаете паи или акции фонда через агента или брокера, комиссионные, которые вы будете платить, увеличатся на сумму комиссионных этого агента или брокера, поэтому старайтесь покупать ценные бумаги напрямую у управляющей компании фонда.

Закон разрешает инвестиционным фондам брать комиссионные в размере до 10% от суммы инвестиции – это очень много! Это означает, что из десяти тысяч которые вы инвестируете, только девять могут работать на вас, все остальное уходит в карман «дяде».

Конечно, фонды стараются не брать комиссионные по-максимуму, они также конкурируют между собой, но в связи с тем, что закон не прописывает четкой структуры взимания комиссионных с инвесторов, фонды самостоятельно разрабатывают такие структуры, чтобы максимально замаскировать свои комиссионные, используя финансовый жаргон, который сложно понять.

Старайтесь внимательно и очень тщательно изучить схему комиссионных фонда, прежде чем инвестировать в него, и конечно же, выбирайте фонды с наименьшими комиссионными – вы сможете сэкономить немало денег.

Вернемся к теме надежности фондов. Контролировать деятельность управляющей компании могут и сами инвесторы фондов. Осуществлять этот контроль они могут через наблюдательные советы в паевых и собрания акционеров в корпоративных фондах.

Кроме того, существуют саморегулирующие организации, в которые входят профессиональные участники фондового рынка. Со своей стороны эти организации также могут наблюдать за компаниями, которые управляют активами институтов совместного инвестирования.

Как видите, контролеров достаточно много и данная структура соответствует мировым стандартам. Остается только пожелать, чтобы и люди в этих структурах работали честные. Что ж, будем надеяться.

***

Плюсы и минусы фондов

Любой финансовый инструмент имеет как положительные, так и отрицательные стороны. И в данном случае украинские инвестиционные фонды не являются исключением.

Преимущества инвестиционных фондов

К основным преимуществам инвестиционных фондов можно отнести следующие:

• Инвестировать в инвестиционный фонд может каждый. Если вы не интересуетесь инвестированием, но хотите куда-нибудь вложить свои сбережения с целью заработать, инвестиционный фонд – это то, что вам больше всего подойдет. Вам не нужно изучать, как работает фондовый рынок, вам нужно только выбрать фонд и доверить ему свои деньги, все остальное за вас будут делать профессионалы этого фонда.

• Инвестируя в фонд, его вкладчики могут получить доступ к финансовым инструментам, к которым частному инвестору доступ закрыт. Помимо акций компаний и облигаций, существуют и другие финансовые инструменты, в которые инвестируют большие финансовые учреждения, банки, компании и т.д. Доступ к этим финансовым инструментам обычному инвестору закрыт из-за высокой стоимости минимальных вложений. Поэтому он может инвестировать в эти инструменты только через инвестиционные фонды.

• Когда вы вкладываете деньги в инвестиционный фонд, они получают хорошую диверсификацию. Инвестируя самостоятельно, вы должны распределить свои инвестиции между различными компаниями и финансовыми инструментами, для того чтобы обезопасить свои вложения. Если же вы имеете дело с инвестиционными фондами, вы можете вложить деньги в один фонд, а он уже самостоятельно диверсифицирует ваши вклады, поскольку его обязывает это сделать закон. Вы только должны выбрать фонд, распределяющий средства инвесторов по такой схеме, которая вам наиболее подойдет, например, большую часть – в акции, а все остальное – в бонды, или наоборот. Вы даже можете составлять портфолио фондов, инвестируя свои деньги в несколько фондов, которые специализируются каждый на своем инструменте: часть в фонд акций, часть в фонд облигаций и часть в фонд недвижимости. Помните, все фонды разные и число их видов постоянно растет, поэтому структура распределения активов этих фондов может отличаться. Не останавливайтесь на первом попавшемся фонде, проводите свои исследования – это в ваших же интересах.

Недостатки инвестиционных фондов

• Инвестиционные фонды берут слишком высокие комиссионные. Это, пожалуй, их основной недостаток как в мире, так и в Украине. Проблема заключается в том, что любой фонд предоставляет инвесторам услуги и соответственно берет за эти услуги деньги. Закон позволяет брать с инвесторов до 10% суммарных комиссионных от тех денег, которые вы инвестируете, – это очень много! Ведь всем сотрудникам управляющей компании, хранителя, депозитария нужно платить зарплаты, и все эти деньги идут из кармана инвестора. Вы можете сэкономить неплохую сумму, если будете инвестировать самостоятельно. И самое главное, если фонд не сможет оправдать ваших надежд и не сделает прибыли или еще хуже – понесет убытки, с вас все равно возьмут комиссионные, что «откусит» еще немалый кусок от суммы, которая будет и так меньше той, которую вы инвестировали.

• Инвестиционные фонды не гарантируют инвесторам никакой прибыли, а также возврата полученной от инвестора суммы. Проще говоря, инвестировав в инвестиционный фонд, вы можете не получить своих денег назад, по крайней мере всей суммы. Нет, эти деньги вряд ли будут украдены, ваши ценные бумаги могут просто упасть в цене, и соответственно сумма вложений уменьшится.

Когда вы вкладываете деньги в банк, то он гарантирует вам их возврат с процентами. Если счета банка застрахованы, то даже его банкротство не помешает вам вернуть свои вклады.

Инвестируя самостоятельно, вы управляете своими вкладами по своему усмотрению. Ваши инвестиции также могут упасть в цене, и в этом вы будете винить только себя и недостаток своих знаний.

Если же вы отдаете свои деньги фонду, вся ответственность ложится на тех людей, которые в этом фонде работают и которых вы не знаете. Поэтому подходите к выбору фонда очень серьезно или же учитесь инвестировать самостоятельно – это совсем не сложно.

 
« Пред.   След. »


Подписка

Свежие статьи на e-mail:

Мы в соцсетях

Facebook Twitter vkontakte

На эту тему